惠誉预计普洛斯新投资者贡献有限 其JCE债务或增加

论点网讯：4月底26日，惠誉将里拉的长期以来外币总主笔不作为评等新发展由“负面”变更至“保持稳定”，证实其总主笔不作为评等、Senior无抵押评等、50亿美元中期贷款人计划书评等以及未偿Senior债券评等为“BBB”，同时证实其次级永续银行评等为“BB+”。

论点最初媒体察觉到，新发展的变更解读了里拉2021年期间杠杆率的下滑，因为该的公司即将转型为轻股票的公司。该的公司拥有亦然续的股票变现记录下来，尽管陆续受到疫情的不良影响，但其业务状况仍保亦然强劲。

据了解，里拉的EBITDA之比从2020年的11倍降至2021年的7倍，增幅大于惠誉的考虑到。来自共同全资也就是说(JCE)高于考虑到的收益补贴有利于其短时间去杠杆化，包含在了里拉的EBITDA相对于借贷这两项中。经变更后，惠誉估算，JCE的收益从2020年的1.53亿美元减为2021年的5.6亿美元。

此外，截至2021年初，里拉将58亿美元的股票和26亿美元的欠债(包括18亿美元的贷款和欠款)重最初分配为据知股票和欠债，该重最初分配直接导致里拉份文件的欠债余额降低。

目此前，里拉即将回避所亦然据知股票的股权，预期将在2022年初此前完成。惠誉看来里拉在股票变现方面有着良好的记录下来。其2021年的变现净收益为70亿美元，并计划书在2022年达到60亿美元。惠誉显然对冲对里拉零售股票的需求将保亦然强劲，因为在长期以来需求下滑的推广下，零售股票发放了保持稳定且可视的回报。

惠誉预期，随里拉之此前推行轻股票战略性，月底租补贴占的公司并表补贴的比例将从71%降至50%以上。另从传统零售股票中丢弃的之外资金将使用房地产其他零售咨询服务，如冷库和计算机网络。惠誉看来，近期内这些最初房地产的贡献将仍然有限。

得益于于JCE的高收益，2021年年初里拉的全资的公司都只补贴利息%改善至8.7倍，而并表后都只EBITDA利息%下滑进一步上升2.4倍。惠誉预期该的公司将之此前降低全资的公司的欠债，而JCE的欠债也许增加。据惠誉估算，该的公司的JCE净杠杆率(以净欠债/房地产物业之比衡量)从2020年的27%升2021年的31%。