光大证券：获取君实生物买入评级

2022-05-07光大证券(601788)股份有限一些公司林小伟,吴佳青对君实动物来进行熟悉研究并刊发了调查结果《公告新浪：新冠单糖止痛品加快挺进，PD-1唑本土化月内再度递交BLA》，本报告对君实动物给出买入下调，理论上股价为100.0元。

君实动物(688180)

暴力事件：1）一些公司刊发2022年一季报业绩，实现营业收入6.30亿元，同比减少61.02%。归母净亏损为3.96亿元。2）一些公司公告子一些公司君拓动物与湖州旺山旺水共同完成口服新冠止痛VV116，正处于多项全球多中心、随机、CPA的3期针灸试验中，有数一项对比辉瑞Paxlovid用作轻中度新冠病患病人的系统性与安全性的III期针灸。3）一些公司公告送出FDA关于特瑞博唑联合吉西他滨/顺铂作为晚期发作或乳腺癌鼻咽癌病患三线病人和单止痛用作发作或乳腺癌鼻咽癌含铂病人后的二线及以上病人动物制品许可提出申请（BLA）的完整仍要信。

新浪：

新冠单糖止痛品针灸挺进加快，一梯队布局新冠抗病毒各个领域渐入收曾获期。一些公司共同完成的新冠单糖RdRp衍生物VV116在国内工程进度压倒，此前已曾获得乌兹别克斯坦紧急授权，且已经启动VV116用作中重度COVID-19病患的III期针灸和用作轻中度COVID-19病患的II/III期针灸，已未完成月所病患入组。此外，VV116头对头对比辉瑞Paxlovid用作轻中度新冠病患病人的系统性与安全性的III期针灸也在瑞金医院挺进中，月所病患已于2022年4月未完成入组与给止痛。另一款新冠单糖3CL蛋白酶衍生物VV993处于针灸前之前。一些公司全方位布局新冠抗病毒各个领域，新冠单糖口服止痛品在国内工程进度压倒，VV116针灸试验挺进呈现加快，充分体现一些公司对电子产品针灸试验的信心。

PD-1唑月内再度递交BLA，22年月内迎来商业化渐进。一些公司PD-1唑BLA送出FDA的仍要信，受疫情影响，BLA审评中的现场核查受阻，但该仍要指出一些公司无须补充针灸实验数据，极少需要来进行一项质控方式上变更方能，一些公司预计于2022年仲夏之前再度递交BLA。一个中心电子产品特瑞博唑21年全年收入下滑，展望22年，特瑞博唑三线病人食管鳞癌、三线病人非小细胞白血病均已递交NDA并曾获强制执行。一些公司聘任蔡聪先生全面负责商业化具体工作后，已未完成对商业化团队的调整，月内迎来突破。整体而言来看，一些公司的全方位研刊发局月内于22年逐渐重回潜力兑现期。

盈利假设、净值与下调：我们保有一些公司22~24年营业额假设为-7.3/-0.9/-0.79亿元，一些公司是国内第一梯队的创新型动物制止痛一些公司，新冠单糖止痛品研发工程进度压倒，一个中心品种商业化月内迎来渐进，保有“买入”下调。

可能性提示：止痛品研发失败可能性、电子产品销售不及预期可能性、电子产品降价可能性。

证券之亮数据中心根据近三年刊发的研报数据量度，广发证券(000776)罗佳荣熟悉副研究员团队对该股熟悉研究非常熟悉，近三年假设稳定度均值为67.89%，其假设2022年度划给营业额为亏损10.91亿。

月所盈利假设明细如下：

该股已经有90天内共有13家机构给出下调，买入下调11家，增持下调1家，一般来说下调1家；过去90天内机构目标均价为104.09。证券之亮净值分析工具显示，君实动物（688180）好一些公司下调为0亮，好价格下调为1亮，净值综合下调为0.5亮。(下调范围：1 ~ 5亮，略低于5亮)

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