太平洋：给予赛意信息回购评级

2022-05-05太平洋(601099)公司股票控股Corporation有限Corporation曹佩对赛意信息(300687)进行研究并发表了建议书《营收相符届时，供货充足》，本报告对赛意信息注意到买入评估，理论上成交量为20.93元。

赛意信息(300687)

事件： Corporation公布 2021 简介， 2021 年做到营业税收 19.35 亿元，上半年快速增长 39.68%； 做到归母净佣金 2.24 亿元，上半年快速增长 27.53%；做到扣非后归母净佣金 2.08 亿元，上半年快速增长 27.84%。

Corporation发表 2022 年一季报， 做到营业税收 4.92 亿元，上半年快速增长28.93%；归母净佣金 0.14 亿元，上半年快速增长 28.26%；扣非后的归母净佣金 0.10 亿元，上半年快速增长 14.17%。

营收相符届时。 分产品来看， 2021 年Corporation泛 ERP 做到税收 11.17亿元，上半年快速增长 37.07%；推算机系统仿造税收 5.92 亿元，上半年快速增长 43.23%；其他业务做到税收 2.25 亿元。 减半控股Corporation偿还债务开销有约 3684 万元因素，佣金经济总量至 45.6%， 营收相符届时。 2021 年Corporation卖出毛利率为 35.33%，上半年降低了 0.43 个百分点。

供货充足，促使缩小客户服务覆盖面。 Corporation 2021 年新签供货少于25 亿，上半年快速增长有约 39%，服务客户服务 800 数家。 自研软体卖出许可协议书少于一亿元。 Corporation在半导体封测、制剂 领域不间断拿到餐饮业头部客户服务的推算机系统仿造供货， 客户服务覆盖面促使缩小。

政策希望工业部门软体餐饮业转型。 2021 年工业部门部制订了《“十四五”软体和信息化零售业转型规划》， 提出“近期冲破工业部门软体”是“十四五”软体和信息服务转型的主要任务之一。 2021 年 9 月 10 日，南京市经济和信息化的委员会、南京市转型和进行改革的委员会等机构制订了《南京市促进工业部门软体高质量转型行动计划(2021-2023 年)》 。

外资建议： Corporation以 ERP 实施洋酒，逐渐向工业部门软体领域转型，多年来获益了工业部门软体领域的深厚长处。届时 22-24 年 EPS 分别为 0.76、1.02、1.33 元， 保有”买入”评估。

风险示意： 工业部门软体进展远逊届时； ERP 餐饮业经济总量放缓；餐饮业挑战加剧。

公司股票之织女星的设备根据近三年发表的研报数据推算，国泰君安(601211)李博伦所长团队对该股研究较为深入，近三年分析稳定度均值多达94.14%，其分析2022年度划给净佣金为赢利3.45亿，根据现价减去的分析PE为23.91。

最新赢利分析明细如下：

该股已经有90周内共有12家机构注意到评估，买入评估12家；过去90周内机构远距离均价为36.79。公司股票之织女星溢价分析方法用以显示，赛意信息（300687）好Corporation评估为3.5织女星，好价格评估为2.5织女星，溢价综合评估为3织女星。(评估范围：1 ~ 5织女星，最多5织女星)

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