恒瑞医药转型进入黎明前的黑暗：去年营收、净利双降 研发投身于创新高

4同月22日隔日，恒瑞生物科技发布2021年年度报告。图表结果显示，恒瑞生物科技借助于营业收入259.06亿元，同比减少6.59%；应属母子公司的营业收入45.3亿元，同比减少28.41%；应属子公司间公司的挂钩非营业收入42.01亿元，同比减少29.53%。

过去的一年，恒瑞生物科技承受了前所所没有的挑战：获利承压、总市值缩水超2000亿元、生物科技科技垄断日趋激烈，被称为“很低价罗盘”的高瓴资产退出前所十大间公司……但即使如此，恒瑞生物科技依然大手笔投入生产制造——这也是子公司走到估值与发展困境的必然之路。图表结果显示，子公司2021年累计制造投入生产62.03亿元，比一季度增长24.34%，制造投入生产占销售额收入生产量达到23.95%，创子公司在历史上新高。

多因素致获利下滑

去年获利承压显著

获利下滑的负面影响延续至2022年。恒瑞生物科技公布的截至2022年3同月31日去年自营获利结果显示：当年去年恒瑞生物科技借助于营业收入54.79亿元，应属香港交易所子公司间公司的营业收入12.37亿元，应属香港交易所子公司间公司的挂钩除非持续性诸家的营业收入11.8亿元。

恒瑞生物科技对此，由于子公司推进制造投入生产，密集带量采购、发达国家医保斡旋电子产品大幅的电子产品导致毛利率减少，原辅材料及其他各项成本价格停滞上涨，以及2021年初开通和人员成本高等因素综合影响了子公司的获利表现。

有深入研究认为，在流感停滞影响、行业革新与垄断加剧等大或多或少下，恒瑞生物科技迈进阵痛停滞，去年获利承压显著。

一位不想当事的深入研究人士向报导对此，科技药对获利成就是恒瑞生物科技迈进取得成功与否的重要标志。但子公司人士向《证券日报》报导对此，当年没在年报中公开发表科技药板块对获利成就的比例。

“在此之前所子公司发展的关键在于能否借助于停滞的科技电子产品香港交易所。”生物科技战略思想研究者史立臣向《证券日报》报导对此。

员工数千人

加速引入新鲜血液

报导说明了，在获利承压的当下，恒瑞生物科技对组织虚拟化进行大刀阔斧的改革。

员工是恒瑞生物科技一直没回避的流行文化。恒瑞生物科技介绍，2021年子公司积极响应发达国家新政策，不断充分利用产业革新所带来的很很低决定，围绕“精兵简政、资源构建、有利于管理、提质增效”十六字方针，西进组织开通进化，停滞优化子公司治理。

“子公司大力西进销售额改革，对组织虚拟化进行构建提效，撤销区域层级虚拟化，大幅减少很低企业省区及办事处，构建销售额开通、行销财务、默许其他部门职能，重整销售额人员，销售额人员由年初的17138人优化至13208人，有利于下降销售额开通成本，提高了销售额开通生产成本。”

当年4同月份，恒瑞生物科技重要管理层离职更是引发了很低价的关注。4同月12日隔日，恒瑞生物科技宣布子公司副总经理胡建军辞职。

与此同时，恒瑞生物科技火速提拔两位制造管理层，分别是任命张晓静为恒瑞生物科技副总经理、总裁兼药理学执行官（肿瘤）；任命王泉所致副总经理，其也是恒瑞在此之前所最同龄的副总经理。

此外，恒瑞生物科技介绍，子公司有利于组织英才建设项目，2021年共引进600多名的电子产品英才，其中200多名具有博士专任教师、100多名具有欧美学习或工作潜能。

大手笔投入生产制造

西进科技战略思想

报导说明了，面临着市值与很低价双重负面影响的恒瑞生物科技仍在稳步西进子公司的科技战略思想。

图表结果显示，子公司2021年累计制造投入生产62.03亿元。其中，恒瑞生物科技减轻了出海的步伐，去年欧美制造投入生产共计12.36亿元，占整体而言制造投入生产的生产量达到19.93%。

与此同时，恒瑞生物科技有意识的广泛中轴多个病患领域，并逐渐向纵深发展。

此外，恒瑞生物科技推进西进早期制造与裂解药理学建设项目，以高质量的实质上图表默许早期开发手段选项；同时，恒瑞生物科技建立了一批具有自主知识产权、国际一流的新技术平台，如蛋白水解靶向嵌合物（PROTAC）、原子垫、病原体药品酪氨酸物（ADC）、双/多特异性病原体、基因病患、mRNA、生物信息学、裂解药理学等。

“恒瑞生物科技董事长孙竖起重新回归后来砍掉了很多制造项目，尤其是仿制药项目。在科技药中轴停滞增多的或多或少下，垄断格局较好的电子产品是恒瑞生物科技迈进的关键。随着科技电子产品的落地，子公司的垄断力可能会有有利于提升。”史立臣向报导对此。

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